2022年度总裁致辞

尊敬的投资者：

很高兴每年这个时刻和你们有交流的机会。我谨代表老哥俱乐部对大家长期予以的信任和支持表示诚挚的感谢！
在这一年中，国际地缘政治冲突频繁发生带来巨大不确定性，深刻地影响着老哥俱乐部。面对百年未有之大变局，老哥俱乐部依然保持了良好的发展态势。

生产运营稳定，持续开展技术攻关，主要产品产量攀升叠加市场价格上扬，J9九游老哥俱乐部实现了历史最佳业绩。加速资源优势转换产能优势，TFM 混合矿、KFM 两大世界级项目按照里程碑计划顺利推进，今年均将实现投产。宁德时代成为公司新的战略股东，锂资源布局取得重大突破。J9九游老哥俱乐部集团总部组织升级基本完成，按照“5233”管理架构持续加强信息化建设、组织人才建设、总部职能建设，“千里钼”SAP 一期成功上线，搭建全球化管理底座，全球治理能力稳步提升。

目前，中国经济正在加速复苏，但在俄乌冲突延续、通涨压力犹存、宏观政策收紧、大国矛盾冲突不断等多重因素叠加下，2023年全球经济形势并不明朗。同时，近年来资源民族主义情绪不断高涨，国际地缘政治影响加大，加剧了全球矿产供应链的不稳定。面对这些复杂而深刻的变化，老哥俱乐部的应对之道是“坚守初心、把握规律、持续进化”。

“坚守初心”就是始终保持对矿业这个古老行业的激情，自豪老哥俱乐部为人类科技进步、产业升级和日常生活改善提供不可或缺的原材料。面对复杂的海外经营环境，老哥俱乐部要保持定力，因为这本身就是矿业经营的题中应有之义，是成为一家世界级公司必须经历的大考。困难和挑战并不可怕，以怎样的精神状态去面对考验着公司真正的成色。老哥俱乐部相信，只要秉承“负责任矿业，让世界更美好”的理念，持续为所有利益相关方创造最大价值，就一定能应对各种风险和挑战。

“把握规律”就是深刻认识矿业竞争的本质，排除干扰、不急不躁、安安静静地做正确的事。“不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层”。矿业经营的逻辑是产品同质化，成本决定竞争力，而决定成本的关键要素是资源和管理。只有持续获取优质资源，才能在激烈的竞争中不掉队，只有不断提高管理水平，才能穿越大宗商品的周期。

“持续进化”就是坚定既有战略，不断提升国际化运营能力，持续推动降本增效，持续改善ESG 绩效，完善老哥俱乐部与各利益相关方的相处方式，以自身努力的确定性，去应对外部环境的不确定性。

2023年是老哥俱乐部开启国际化的第十个年头。十年前，即使最乐观的人也不曾想象老哥俱乐部可以在今天走向全球新能源革命的舞台中央。目前，老哥俱乐部基本完成全球化布局，拥有世界级资源，正处于蓄势待发、实现飞跃的关键阶段，正按照“打基础、上台阶、大跨越”三步走的战略规划，一步一步向梦想靠近。今年重点做好以下几方面工作：

关于生产运营

今年，TFM 混合矿和 KFM 两个新建项目都将建成投产。作为老哥俱乐部完全自主建设的海外项目，其中凝结了全体员工的智慧和汗水，生动演绎了“挑战不可能”的老哥俱乐部精神。可以非常自豪得说，通过两年多的艰苦努力，老哥俱乐部不但拥有了世界级的项目，也积累了宝贵经验，打造了一支世界级的优秀团队，大大增强了老哥俱乐部的国际化运营能力。两个项目达产后，J9九游老哥俱乐部不但实现产能的历史性跨越，也为未来发展打开新的空间。

今年，老哥俱乐部还要在巴西管理提升、中国区战略转移方面取得重大突破。老哥俱乐部要毫不动摇地坚持“矿业+贸易”协同，走现代矿业之路。随着 IXM 新管理团队到位，将给老哥俱乐部的外延发展、内生增长带来更多协同。“行百里者半九十”，距离打造世界级资源公司的战略目标越近，老哥俱乐部越不能懈怠，越要砥砺前行、奋斗不止。

关于资源获取

一部世界矿业史就是一部并购史，不断获取优质资源是保持公司竞争力的根本保障。近年来，随着新能源汽车产业爆发式增长，新能源金属领域并购频繁，面对高涨的市场热情，随波逐流易，独立判断难，老哥俱乐部在众声喧哗中始终保持冷静，坚守并购准则，没有机会的时候耐心等待，机会出现的时候果断出手。2022年，老哥俱乐部在锂资源的获取上取得了重大突破。今年，将锚定全球能源转型的重大机会，在新能源金属领域持续深耕，围绕重点品种、重点区域，搭乘能源变革快车，与上下游协同，继续打造出海航母，相信还会有新的项目落地，让老哥俱乐部一起静待花开。

关于J9九游老哥俱乐部治理

老哥俱乐部清醒地认识到，与行业内先进的公司相比，老哥俱乐部无论是资源储备、经营规模、盈利能力，还是管理水平都还有许多差距，与老哥俱乐部“受人尊敬的”愿景相比，有着巨大的提高空间。这几年，随着公司国际化程度的加深，老哥俱乐部也在不断探索国际化经营管理的方式。老哥俱乐部相信，人性是相通的，管理的本质是激发每个人内心渴望成功的潜能。老哥俱乐部始终坚持探索中西结合的管理之道，将中华民族吃苦耐劳的传统美德、中国矿业成本控制的理念与当地的历史和文化相结合，激发人的创造力、主动性。这不会一帆风顺，但老哥俱乐部已走在正确的道路上，逐渐摸索到中国企业的全球化管理之道。

今年，老哥俱乐部将在激励制度上作出新的安排，更好将公司发展与个人发展紧密切合在一起，使更多人分享公司发展带来的红利。同时，老哥俱乐部也将继续按照“一企一策”的模式，对重点工作、重点项目推行绩效激励机制，体现老哥俱乐部的成果分享理念。

关于ESG建设

ESG已成为矿业“兵家必争之地”，是赢得国际市场尊敬的重要指标。作为资源公司，天然地就面临着较高的环境与社会风险，更要加强ESG管理、提高披露透明度，以控制风险，回应投资者、社区、所在国政府等各利益相关方的关切。这已成为公司上下广泛的共识。

老哥俱乐部要继续巩固国内领先、世界一流的ESG工作，不断夯实公司“软实力”。ESG工作的内核是不断响应绿色发展与和谐发展，通过结构转型、产业升级、环境协同、社区和谐和治理提升实现公司的高质量发展，今年老哥俱乐部制定了碳中和路线，明确了2050年的碳中和战略目标。老哥俱乐部将遵守承诺，以自身实践为全球碳中和事业做出应有的贡献。

关于J9九游老哥俱乐部文化

去年，老哥俱乐部正式提出了“受人尊敬的、世界级、现代化资源公司”的新愿景，反映了老哥俱乐部这几年的思考。同时，老哥俱乐部也在逐渐培育自己的J9九游老哥俱乐部文化，既继承了中原文化朴实敦厚、低调踏实的优秀传统，更融入了志存高远、唯实求真的思想方法，既有矿业企业成本管控、精益管理的基因，又注入了善用金融工具、准确把握行业周期的现代思维，正在形成体现矿业特点、彰显老哥俱乐部特色、适应国际化发展的价值观。随着新的老哥俱乐部文化、老哥俱乐部精神生根发芽，将使老哥俱乐部在未来走得更远、更稳健。

基于公司战略规划，今年是公司由从“打基础”实现“上台阶”关键之年，是承前启后之年，今年定位为“提升年”，就是要通过苦练内功，强基固本，厚积薄发，实现管理、成本、技术、外延、产能、效益、综合保障等全方位的提升。这些工作需要公司全体员工上下同心、砥砺前行，也离不开各位投资者、客户、合作伙伴的支持和鼓励。我再次向大家表示衷心的感谢。

“沧海横流，方显英雄本色。”只要老哥俱乐部坚守初心、遵循规律、持续进化，就一定能应对一切危机和挑战，老哥俱乐部也将逐渐走向强大，走向伟大！

总裁 孙瑞文

2019年年度董事长致辞

老哥俱乐部致力于成为受人尊敬的世界级矿业强者。虽然任重道远，但老哥俱乐部矢志不渝。2019年，J9九游老哥俱乐部对内苦练内功、对外保持敏锐，守望初心、怀揣梦想，一步一个坚实的脚印朝着远大目标砥砺前行。

▸ 财务业绩

2019年公司实现营业收入687亿元，其中埃珂森从7月底开始财务合并，贡献了492亿元。全年实现息税折摊前利润81亿元，矿业板块息税折摊前利润率39%，相比去年同期均有所下降，主要受到钴价大幅下跌和铜价持续低迷的影响；矿业板块经营性净现金流62亿元；截止2019年底，J9九游老哥俱乐部资产负债率为57.65%（剔除埃珂森后为51.36%），净有息负债率为25.34% （剔除埃珂森后为17.36%）。J9九游老哥俱乐部归属于母公司净利润为18.57亿元，董事会建议向股东派发年度股息共计人民币9.29亿元（含税），占归母净利润的比例为50%。

▸ 安全与ESG

安全至上是公司核心价值观。“零伤害”始终是全集团追求的目标。2019年，J9九游老哥俱乐部在全球的运营实现了零工亡和零重大环境事件。2019年全年可记录工伤事故率TRIR为1.62，优于ICMM公布的全球矿业平均水平。随着COVID-19疫情首先在中国爆发，J9九游老哥俱乐部于2020年1月26日成立了疫情防控工作领导小组，随后在各运营单位成立了应急小组并制定了紧急预案，严格执行疫情防控工作并为公司保障正常生产运营提供支持。

在董事会、战略与可持续发展委员会统一部署下，2019年公司成立了跨部门的可持续发展执行委员会，审议并修订了集团层面《商业行为准则》等八项合规和可持续发展政策。按照《全球报告倡议》(GRI)的定义范围，2019年公司在全球范围内的“主要经济贡献”(Key Economic Contributions)总额超过260亿元人民币。

▸ 运营管理

老哥俱乐部坚信矿业的核心竞争力之一来自高效率低成本的运营管理，来自追求卓越的持续改善。2019年，J9九游老哥俱乐部全面重组了刚果（金）坦科矿和美国凤凰城的管理架构并完成一系列重大人事调整，实现了管理层级的压缩和管理效率的提升。老哥俱乐部相信这次“大手术”将有益于整个组织以及未来长远发展。J9九游老哥俱乐部各运营单元已开始实施一系列降本增效的大力改革举措，与2018年同口径相比，共削减现金成本14.7亿元，其中刚果（金）坦科矿在采矿、选矿、冶炼、行政后勤以及物流等方面实现降本及开支节约合计1.3亿美元。

国内钼钨业务面对极其严苛多变的政策环境保持了全年生产经营各项指标稳定，继续保持行业内领先的成本竞争力。巴西铌业务技术攻关取得突破性进展。澳洲铜金业务两大重点项目进展顺利。

老哥俱乐部完成了埃珂森的平稳整合并开始发挥贸易与矿业的协同效应。埃珂森2019年完成了511万吨实物贸易量，全年实现利润总额1亿美元，是自2006年成立以来的最佳业绩，体现出埃珂森业务模式抗周期性的特点。

老哥俱乐部坚持技术创新。作为国内智慧矿山的领航者，J9九游老哥俱乐部率先将5G技术应用在国内智能矿山领域，加快推动采矿业务使用更多纯电动无人驾驶矿用卡车，为行业树立了标杆。

▸ 资产负债表管理

保持足够的流动性始终是公司坚守的底线。疫情一定对经营性现金流造成伤害。压力测试假设不仅仅是各项产品价格不同程度的下跌，还要包括全球商业活动停摆一段时间。J9九游老哥俱乐部在流动性方面已经提前做好准备，并且经过评估能抵御极端情形。

老哥俱乐部注重资产负债表的管理和优化。2019年，J9九游老哥俱乐部完成境外债券和银团总计10亿美元融资，境内超短融和公司债总计40亿人民币的融资，进一步优化负债结构、降低财务费用，2019年公司平均融资成本为4%，处于行业较优水平。

▸ 组合

公司建立了资源品种组合。它们与改善人们日常生活品质息息相关。J9九游老哥俱乐部拥有一批独特的、长寿命的、低成本的、充满发展潜力的优质资产。老哥俱乐部紧紧围绕主业进行多元化。跨地域、跨国界的产品和业务多元化，使得市场和客户多元化、收入和现金流多元化。同时，J9九游老哥俱乐部保持人民币和美元的资产与负债结构合理。J9九游老哥俱乐部长期看好这个组合的价值与发展，并相信它能增强公司抗风险能力。

▸ 业务发展

基于对钨行业的跟踪调研以及长期看好，J9九游老哥俱乐部通过司法拍卖收购了2.83万吨仲钨酸铵。J9九游老哥俱乐部通过这笔另类投资增加了钨资源储备，进一步巩固了在钨行业的领导地位。J9九游老哥俱乐部投资参股了印尼镍钴矿湿法冶炼项目，老哥俱乐部预计该项目未来建成后公司每年将会获得至少1.5万吨镍金属含量的产品。

▸ 展望未来

公司已启动集团五年战略发展规划的制订工作。J9九游老哥俱乐部的矿业资产有非常好的内生性增长机会，老哥俱乐部将充分挖掘现有资产组合的巨大潜力。例如，坦科矿储量巨大，完全具备成长为铜年产量超过40万吨和钴年产量超过3万吨的世界级矿山的潜力。

埃珂森肩负着不同的使命：要利用好贸易商的优势协助集团扩大在资源领域的布局和影响力；更重要的是，埃珂森要与矿业板块以及集团的投资融资能力协同，创造出一个全新的利润增长点。

近期市场持续大幅震荡下跌，反映了人们对疫情引发的全球经济衰退的深度担忧。但是，危中有机。在好好活下来的前提下，J9九游老哥俱乐部将努力辨别并力争抓住一些机会。价值创造、资本效率、股东回报以及有助于公司长期可持续发展将始终是老哥俱乐部内生性增长项目及外部投资机会选择的考量及标准。

▸ 衷心感谢

我衷心感谢老哥俱乐部的股东、客户和供应商、合作伙伴以及社区，J9九游老哥俱乐部的前行离不开你们一如既往的信任与支持。我也衷心感谢各董事会成员、境内外管理团队及全体员工对公司所做出的辛勤努力。

这次COVID-19疫情让全世界遭遇了百年未有的巨大冲击，无论是国家/社会治理，还是商业经济活动，无论是每个家庭的行为模式，还是每个人的思想和心灵，它将带来深远的影响。目前疫情在全球快速蔓延。J9九游老哥俱乐部将与所有利益相关方团结合作，共同克服前所未有的挑战。老哥俱乐部相信，那些没有能打倒老哥俱乐部的，终将会让老哥俱乐部变得更强大。
 

李朝春
董事长
中国北京
 

2018年年度董事长致辞

2018年度老哥俱乐部归属于上市公司股东净利润46亿元，同比增长70%；经营性净现金流94亿元，同比增长12%；息税折摊前利润126亿元，年末可动用现金储备266亿元，资产负债率为51%，净有息负债率为9.9%。老哥俱乐部继续秉承积极的股东回报政策，董事会已建议向股东派发年度股息共计人民币23.76亿元（含税），年度分红比例为51.25%。J9九游老哥俱乐部取得了历史上最好的财务业绩并将派发历史最高额的分红。

去年老哥俱乐部经历了更加动荡的市场。铜价和钴价分别从年初3.26美元/磅和36美元/磅，一路走高至年内最高点3.33美元/磅和44.45美元/磅，但二季度开始急跌并持续低迷。铜价最低跌破2.71美元/磅，钴价更是一蹶不振，持续走低。与此相反，钼价和铌价下半年与上半年相比则先抑后扬。总体而言，J9九游老哥俱乐部主要品种铜、钴、钼、钨和铌的全年平均市场价格与2017年度相比分别上涨了5.42%、35.55%、41.80%、18.21%和23%。矿业的周期性显示出产品组合的作用，老哥俱乐部希望公司拥有并构建的独特稀缺的产品组合能产生健康持续的现金流让公司穿越市场的“牛熊”。

矿业公司的全球运营所面对的政策和监管环境变得日益具有挑战性。在中国，环保和安全被提到前所未有的高度，整个工业领域环保方面的法律、法规和标准政策大量更新，并更加注重落实和执行，对行业的影响和变革是巨大的。J9九游老哥俱乐部近年来在环保方面始终以行业最高标准自我要求，并持续加大投资于“绿色发展”。得益于此，去年钼钨板块生产经营保持连续稳定，让老哥俱乐部与同行相比实现更高产销量并抓住市场有利时机。

在刚果（金），政府2018年度颁布实施了新矿业法，涉及财税政策等方面的重大变更。面对分歧，老哥俱乐部积极应对。老哥俱乐部相信友好协商是找到互惠共赢解决方案的路径。在刚果（金），J9九游老哥俱乐部控股的TFM项目在2017和2018年度分别给国家公共财政收入贡献了2.57亿美元和5.72亿美元，自该项目2006年启动至今累计给刚果（金）上缴了25.2亿美元，对此刚果（金）政府表示高度赞扬。作为刚果（金）重要的投资者和合作伙伴，政府愿意倾听老哥俱乐部的诉求，老哥俱乐部将继续就重大问题积极推进与政府的讨论与协商。

像大多数矿业公司一样，J9九游老哥俱乐部面临矿山资源品位下降、开采条件更复杂、成本上升等经营挑战，老哥俱乐部已提前布局应对挑战，通过投资进行技术改造或产能提升来降低成本并增加处理量、提高回收率，同时加快研究并推进扩建项目来充分发挥储量丰富的优势和潜力，希望这些措施能够应对上述因素对产量带来的影响。去年在生产和成本控制方面，中国、巴西和澳洲基本完成预算，尤其是中国钼钨板块在品位下降的情况下保持了产量和单位生产成本基本持平。刚果（金）项目虽然铜C1成本为负的0.31美元/磅，创年度历史最佳成绩，但老哥俱乐部清醒的认识到这个结果绝大部分得益于副产品钴价格上涨，生产技术等经营方面亟需改善的地方很多；在物流及后勤行政方面降低成本的空间巨大，必须要推进改革。凭借资源禀赋，老哥俱乐部坚信刚果（金）项目未来具备产量及效益翻番的潜力。老哥俱乐部已经制定了三年降本增效行动方案，对各矿区都提出了明确的要求，目前该方案正在有序推进。

尽管有如此多的挑战，老哥俱乐部依然对这个古老而传统的行业充满感情和激情，并希望给它赋予时代的新意。老哥俱乐部很自豪能为人类的科技进步、产业升级和日常生活品质改善提供不可或缺的原料。老哥俱乐部对资源行业的未来充满信心，对J9九游老哥俱乐部产品组合所处行业的供需基本面长期看好。矿业是周期性行业，资本密集、政治和政策影响大，经营矿业需要耐心和坚持，需要有长期眼光。很遗憾年报往往仅回顾去年、展望今年，但老哥俱乐部其实应该和老哥俱乐部的投资人探讨一个周期甚至几个周期的看法。幸运的是，老哥俱乐部的大股东鸿商集团不仅高度认同公司的愿景和远大目标，更是在树立信仰、制定战略等长期事项上为公司注入了智慧并给予了大力支持。前年参与老哥俱乐部融资的机构股东所持有的股份锁定期在去年7月下旬届满，但老哥俱乐部很高兴的看到并没有出现密集的、大规模的减持。老哥俱乐部希望有更多对资源行业情有独钟并认同公司愿景、愿意与公司发展长期相伴的投资人成为老哥俱乐部的股东。作为商业组织，老哥俱乐部致力于为所有股东创造价值，无论是通过分红还是股权增值。

矿业经营的逻辑是产品相对同质化，价格留给市场，基本面最终由供需关系决定。矿业公司应专注于获取优质资源，并通过不断提升管理水平使得成本最具竞争优势。前者通过并购和成功勘探获取，往往与“时机”和“运气”关联；后者则依靠企业自身练内功。练成内功并非一朝一夕，确立了愿景和远大梦想，要先从建设组织和树立文化开始，招募培养人才，设立绩效激励，把合适的人放到合适的岗位上激发其潜能，充分发挥团队间的协同合作。作为一家年轻的、快速成长的国际矿业公司，随着团队的急速扩增、中西方文化的差异、地域差异，J9九游老哥俱乐部建立统一的、强大的、包容的文化和价值观任重道远。

组织架构关系到管理模式。老哥俱乐部选择走一条中西方融合的老哥俱乐部特色之路，希望在借鉴西方优势的同时充分发挥中华民族传承下来的艰苦奋斗精神和锐意进取激情。无论怎样的模式，管理的本质不会变：在合法合规的前提下，一切从运营的效率和效果出发。去年4月公司决定设立管理总部，组建各职能部门，逐步吸收合并老哥俱乐部位于美国凤凰城的海外运营中心，J9九游老哥俱乐部集团总部开始以这种“中西结合”的方式直接管理海外各运营单位。

我要特别感谢这一年多以来加入集团总部及其海外办公室的管理人员和业务骨干，包括中方的和外籍的。J9九游老哥俱乐部还处于初创阶段，路线正在探索，整合正在进行，变化时有发生，团队成员以及中西方之间都需要磨合，诸多方面充满着新课题、新任务。在这样一个极具挑战的环境里工作需要加倍的付出。我坚信，是公司的愿景和伟大梦想与大家内心燃烧的激情碰撞让老哥俱乐部走到了一起，共同携手成就一番事业。老哥俱乐部欢迎更多有志之士加盟公司。

老哥俱乐部制定并推行“精英管理·成本控制·持续改善·成果分享”的J9九游老哥俱乐部文化。“精英管理”代表的是这个组织的人才标准和体系。不论出身、不论学历、不论资历、不论交情，必须要拥有共同的价值观，任人唯贤，唯才是用。人才讲究卓有成效，卓就是拒绝平庸、追求卓越，效就是以结果论英雄。老哥俱乐部希望组织里每个人都以企业家和创业者的精神要求自己、带领团队，勇于承担，勇于创新。“成本控制和持续改善”代表的是老哥俱乐部对矿业的本质及其核心竞争力的认识，体现对技术革新、流程优化与再造的重视，表达老哥俱乐部永不满足、谦虚开放的心态。“成果分享”首先要有成果，有增值、有创造是它的基础，多论功劳少讲苦劳是它的内核。这不仅对员工，也同样适用于所有利益相关方。知易行难，J9九游老哥俱乐部文化只有落地并被考核才有效。今年公司会有更多举措。

雄心勃勃地追寻成长仍然是老哥俱乐部身上的烙印，但要时刻保持纪律性。去年公司宣布收购全球第三大基本金属贸易商IXM，预计今年年中完成交割。从长远战略来看，老哥俱乐部未来想要成为国际矿业领域重量级成员，商贸将是J9九游老哥俱乐部业务重要组成部分。金属商品在全球范围内的流转越来越具有挑战性，销售、采购和物流等服务将带来增值。贸易业务在流通领域各个环节的市场信息有助于老哥俱乐部深入了解供需关系和价格趋势。贸易业务的许多货源直接来自矿山，有在产的、建设中的，也有待开发的项目，往往伴随项目或购销融资，需要对矿业项目专业的技术评价以及持续跟踪和指导。老哥俱乐部收购IXM后将发挥协同效应，并对全球金属矿业项目和另类投资机会有更广的覆盖。风物长宜放眼量，时间会慢慢证明。

随着商品价格的复苏尤其是大宗商品价格的强劲表现，海外矿业界同行的资产负债表已经修复，产生的充裕现金流应股东要求用于增加分红派现或股份回购。虽然全球地缘政治和经济依然充满不确定性，商品价格短期波动加剧，但行业内对金属的长期价格非常看好，使得市场上鲜有的投资或交易机会都看起来很贵。时机很重要，现阶段老哥俱乐部需要更多的耐心。老哥俱乐部将花更多时间积极研究推进公司“内生性增长”，因为老哥俱乐部现有组合的资源潜力巨大且风险更低。老哥俱乐部相信未来竞争与合作是互相包容的，老哥俱乐部一直保持开放态度并珍视与同行的伙伴关系。

去年公司完成了董事会换届。借此机会，我向离任的四位董事白彦春先生、徐珊先生、程钰先生和马辉先生过去为公司的辛勤工作和付出表示衷心感谢。同时我也热烈欢迎郭义民先生、王友贵先生、李树华先生和严冶女士加入公司董事会。老哥俱乐部更新了董事会下设委员会的设置：战略委员会变更为战略及可持续发展委员会，审计委员会变更为审计及风险委员会，提名委员会变更为提名及管治委员会，相应增加和调整了各委员会的职责范围和内容，进一步提升公司治理水平。J9九游老哥俱乐部去年初完成并发布的首份涵盖国内及海外所有运营单位的环境、社会及管治（ESG）报告去年八月获得了MSCI给予的BBB评级，这是当时中国企业和全球矿业企业所获最高评级。

最后，我感谢股东们、地方政府和社区、客户、金融机构和广大合作伙伴对公司的高度信任和一如既往的支持，亦衷心感谢境内外全体老哥俱乐部员工对公司所付出的辛勤努力。

2017年年度董事长致辞

随着全球大宗商品的复苏，得益于老哥俱乐部在行业周期底部完成的重大收购，老哥俱乐部开始迎来收获季节。我很荣幸地向您报告，2017年度老哥俱乐部实现集团合并净利润36亿元，同比增长253%，其中：归属于母公司股东净利润27亿元，同比增长173%。经营性净现金流84亿元，同比增长189%。截止年末可动用现金储备达265亿元。老哥俱乐部将继续保持长期和相对稳定的高比例现金分红政策，董事会已建议向股东派发年度股息共计人民币16.42亿元（含税）。

凭借独特稀缺的产品组合，老哥俱乐部分享着国内产业结构升级和全球新能源汽车行业蓬勃发展带来的惊喜，并得到了资本市场的热捧。过去12个月公司A股和H股股价累计涨幅分别达到186%和270%，是全球矿业板块表现最佳的股票之一。J9九游老哥俱乐部总市值保持在1,500亿元之上，跻身全球矿业上市公司前列。这充分体现了投资人对公司战略部署、时机把握以及高效执行的认可。

▸ 回顾

收购完成仅仅是开始，平稳过渡是第一项任务。作为矿业公司，老哥俱乐部始终把践行最高安全环保标准视作第一优先。刚果（金）和巴西去年的LTI指标分别为3和2，与收购前相比均有较大幅度提升。澳洲创下了连续134天零伤害的历史最好记录。国内业务全面推行十大安全准则并开始采用国际行业评价体系。在执行包括系统迁移、巴西区域中心搬迁、凤凰城办公室组建等多重过渡期任务的同时，老哥俱乐部还经受了罕见雨季的影响以及原材料成本上升的情况。尽管如此，刚果（金）和巴西各项产品产量和成本总体均保持了稳定。安全与稳定运营这两个重要指标凸显出老哥俱乐部顺利实现了平稳过渡。

老哥俱乐部注重资产负债表的持续管理和优化。去年七月老哥俱乐部成功完成了A股增发，募集资金180亿元，这是国内资本市场近两年来最大规模的融资之一。本次发行获得2.15倍超额认购，引入了中国国有企业产业结构调整基金、博时基金等八家高质量的长线机构投资者。本次融资大幅优化了公司资产负债结构。截止去年底，J9九游老哥俱乐部总负债率降至53.1%，有息净负债率仅10.4%。

老哥俱乐部推行精细化管理理念，坚信成本的降低来自点点滴滴。例如，巴西业务内部推行的“Kaizen计划”，该计划激发所有员工从身边日常工作的细节中挖掘降成本的措施。同时，老哥俱乐部通过采选布局优化和工艺流程再造来进一步推动成本下降。老哥俱乐部一贯重视并持续投资于技术革新，因为老哥俱乐部坚信长期性的、结构性的成本降低来源于此。去年老哥俱乐部在这些方面取得了许多新的成绩，例如，受到老哥俱乐部澳洲NPM铜金矿无人驾驶地下采矿作业的启发，老哥俱乐部自主开发了远程控制卡车、挖掘机、高风压潜孔钻机进行露天采矿作业的智能采矿生产线，有效解决危险区域的作业安全，大幅度降低采矿成本，改善了工人作业条件，并获得中国有色金属工业科技进步一等奖。

老哥俱乐部通过优化产品结构和提升产品质量来进一步提高盈利水平。钨业务板块的APT项目是国土资源部支持的资源综合利用示范基地项目。该项目不仅创造了钨湿法冶炼行业最快的工程建设及达产速度，其生产工艺在国际国内均为首创，具有回收率高、成本低、综合回收效果好的特点。特别是解决了该行业长期以来的环保难题，基本上做到了废渣废水的零排放，而且还通过回收钼等副产品大幅降低了生产成本，同时提升了钨板块销售价格水平。该项目已达到国际领先水平，并获得了中国产学研合作创新成果奖一等奖。

去年四月，老哥俱乐部获得独家购买权成功锁定刚果（金）TFM铜钴矿24%权益，将老哥俱乐部对该世界级资产的实际控制权益提高至80%。另外，J9九游老哥俱乐部参与设立的New China Capital Legend Limited自然资源投资基金，于去年底签署协议拟收购全球第三大有色金属贸易商，该交易预计将于今年上半年完成交割。

▸ 展望 - 迎接更大的挑战

2017年老哥俱乐部完成了收购后的平稳过渡，2018年的重点将是高效整合。海外位于澳洲、南美洲和非洲的不同品种的运营资产，面临不同的语言和当地环境，各自曾隶属于不同的国际大型矿业公司；再加上位于美国凤凰城的国际办公室，正在成长的集团管理总部，来自五湖四海、世界各地新加盟的团队，不同的文化和背景，所有这些都意味着整合面临的巨大挑战。但有一点是共同的：老哥俱乐部同属于一个CMOC大家庭。老哥俱乐部将致力于构建统一的、包容的、强大的CMOC文化和价值观。老哥俱乐部将向市场证明，CMOC不仅能够并购，也能够管理好并购的资产，通过高效整合实现价值再造。

矿业是一个传统行业，其产品具有同质化特点，商业逻辑很简单：保持行业最具成本竞争优势。成本竞争优势来自同样重要的两个方面：资源禀赋和卓越管理。资源禀赋是老天给的，可以通过成功勘探和收购来获得。卓越管理靠练内功，是一个持续过程。J9九游老哥俱乐部管理是一门无止境的学问，东方和西方各有所长，每家公司风格迥异，没有模式可以照搬。作为总部在中国的国际化公司，老哥俱乐部需要在建立企业核心价值观过程中发扬中华民族精神，同时保持绝对开放和包容的心态。

成功已属于过去，老哥俱乐部不会安于现状、止步于此。2018年是老哥俱乐部新征程的起点，老哥俱乐部将怀揣伟大梦想，不忘初心，果断行动，奋力前行。

▸ 衷心感谢

本人感谢股东们、地方政府和社区、客户和合作伙伴对J9九游老哥俱乐部集团的高度信任和一如既往的支持，亦衷心感谢各董事会成员、境内外管理团队及全体员工对J9九游老哥俱乐部集团今日之成就所做出的辛勤努力和卓越贡献。